La tasa de rendimiento pagada al inversor como pago por el capital proporcionado representa el valor de su precio para la empresa que utiliza este capital. Para un inversionista, el precio del capital invertido es un costo de oportunidad que surge de la pérdida de la capacidad de usar los fondos de una manera diferente.
Instrucciones
Paso 1
A la hora de calcular el precio del capital, en primer lugar, especifique la composición de las fuentes de financiación que se tendrán en cuenta, así como las que se pueden ignorar. Identifique fuentes de fondos por cuyo uso no tendrá que pagar intereses. Se trata de cuentas por pagar por el pago de bienes y servicios, pasivos fiscales. Surgen como resultado de las actividades actuales de la empresa y no se tienen en cuenta para determinar el precio del capital.
Paso 2
Calcule el costo total de capital en función de cada fuente de financiamiento. El costo de capital de la colocación de un préstamo garantizado se determinará de la siguiente manera: Co = (N х q + (N - P) / n) / ((N + 2 P) / 3), donde N es el valor nominal del bono; Р - la cantidad recibida por la colocación de un bono; Q es el valor de la tasa de cupón.
Paso 3
Al evaluar el costo de un préstamo bancario, tenga en cuenta que el precio del capital en este caso vendrá determinado por la rentabilidad total de la operación, que depende de la cantidad de flujo de caja. Si la empresa prestataria no incurre en ningún costo adicional, el costo del préstamo será igual a la tasa de interés. Si hay algún costo adicional, su costo aumentará. Pero, como muestra la práctica, esa diferencia es pequeña: no más del 1-3%.
Paso 4
Al colocar acciones ordinarias, la empresa también paga por la obtención de capital. Esta tarifa será el monto del dividendo. Puede calcular el costo de esta fuente de financiamiento de la siguiente manera: С = D / Pm (1 - L) + g, donde С es el costo del capital social; Р - precio de mercado de una acción (precio de colocación); D es el monto del dividendo pagado en el primer año; g - tasa de crecimiento de dividendos; L es la tasa que caracteriza los costos de emisión (en valor relativo).
Paso 5
Puede determinar el precio agregado de todo el capital (todas las fuentes de financiamiento) utilizando la fórmula de promedio ponderado aritmético: Ck = Suma (Ci x Wi), donde Ci es el costo de cada fuente de financiamiento; Wi es la participación de cada fuente en la estructura de capital.
