El apalancamiento financiero (o apalancamiento financiero) refleja la relación entre la deuda y el capital social de una empresa. Cuanto menor sea su valor, más estable se considera la posición de la empresa y sus actividades son menos riesgosas.
El concepto de apalancamiento financiero y su significado económico
Cualquier actividad comercial conlleva ciertos riesgos. Si están determinados por la estructura de las fuentes de capital, pertenecen al grupo de riesgos financieros. Su característica más importante es la relación entre fondos propios y fondos prestados. Después de todo, la atracción de financiamiento externo está asociada al pago de intereses por su uso. Por tanto, en caso de indicadores económicos negativos (por ejemplo, con disminución de ventas, problemas de personal, etc.), la empresa puede tener una carga de deuda insoportable. Al mismo tiempo, aumentará el precio del capital atraído adicionalmente.
El apalancamiento financiero surge cuando la empresa utiliza fondos prestados. Se considera normal una situación en la que el pago del capital prestado es menor que el beneficio que aporta. Cuando este beneficio adicional se suma a los ingresos recibidos del capital social, se observa un aumento de la rentabilidad.
En el mercado de valores y materias primas, el apalancamiento financiero son los requisitos de margen, es decir, la relación entre el monto del depósito y el valor total de la transacción. Esta relación se llama apalancamiento.
El coeficiente de apalancamiento es directamente proporcional al riesgo financiero de la empresa y refleja la participación de los fondos prestados en el financiamiento. Se calcula como la relación entre la suma de los pasivos a largo y corto plazo y los fondos propios de la empresa.
Su cálculo es necesario para controlar la estructura de fuentes de fondos. El valor normal de este indicador se encuentra entre 0,5 y 0,8. Las empresas que tienen una dinámica de indicadores financieros estable y bien predecible, así como las empresas con una alta proporción de activos líquidos: comercio, ventas, banca, pueden otorgar un alto valor de la relación.
La eficiencia del capital prestado depende en gran medida del rendimiento de los activos y de la tasa de interés activa. Si la rentabilidad es menor que la tasa, entonces no es rentable utilizar el capital prestado.
Cálculo del efecto del apalancamiento financiero
Para determinar la correlación entre el apalancamiento financiero y el rendimiento del capital, se utiliza un indicador denominado efecto del apalancamiento financiero. Su esencia radica en el hecho de que refleja cuánto interés crece el capital social cuando se utilizan préstamos.
El efecto del apalancamiento financiero surge debido a la diferencia entre el rendimiento de los activos y el costo de los fondos prestados. Para calcularlo se utiliza un modelo multivariado.
La fórmula de cálculo es DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. En esta fórmula, ROAEBIT es el rendimiento de los activos calculado a través de las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT),%; WACLC - costo promedio ponderado del capital prestado,%; EC es la cantidad anual promedio de capital social; LC es la cantidad anual promedio de capital prestado; RP - tasa de impuesto sobre la renta,%. El valor recomendado para este indicador está en el rango de 0.33 a 0.5.
