La posición de moneda es la relación de activos y pasivos de un banco comercial, que surge al realizar transacciones con fondos en moneda extranjera. Al realizar transacciones de divisas, existe un riesgo asociado con los cambios en los tipos de cambio. La gestión competente de la posición cambiaria permite asegurar la estabilidad de un banco comercial y evitar pérdidas asociadas al riesgo cambiario.
Tipos de posiciones de divisas
Dependiendo de la proporción de reclamos y obligaciones en una moneda extranjera separada, existen:
- posición monetaria cerrada;
- posición de moneda abierta.
Una posición de cambio cerrada se forma cuando los derechos y obligaciones por una moneda específica son iguales, en cuyo caso no surge el riesgo. En caso de desajuste de reclamos y obligaciones por una moneda extranjera separada, se forma una posición de cambio abierta (OCP). Puede ser largo o corto.
Si los activos del banco exceden cuantitativamente sus pasivos en una determinada moneda, entonces surge una posición larga abierta. Cuando los pasivos superan a los activos, se forma un ORP corto.
Veamos la diferencia entre largo y corto con un ejemplo práctico. En el momento de la apertura, la posición cambiaria del banco comercial estaba cerrada. Durante el día, el cliente realiza una compra de 100.000 euros por dólares. Tipo de cambio de mercado: 1 EUR = 1, 1323 USD. Al vender 100.000 euros, el banco recibirá 113.230 dólares. Como resultado de la operación se formará un tipo de cambio abierto corto en euros y un tipo de cambio abierto largo en dólares. En esta situación, un banco comercial puede cerrar una posición de cambio sin riesgo y sin beneficio comprando euros al mismo tipo de cambio. Supongamos que el banco pudiera comprar euros más barato, por ejemplo, a la tasa de 1 EUR = 1.0992 USD. En este caso, el banco no solo podrá cerrar su posición de divisas, sino que también podrá obtener beneficios:
113.230 - 1.0992 × 100.000 = 3310 USD
Mecanismos para regular una posición cambiaria abierta
Una posición de cambio de divisas abierta siempre está asociada con el riesgo. Para minimizar su impacto negativo, se utilizan dos métodos de regulación de la posición cambiaria: cobertura y limitación.
La cobertura es un método de regulación que crea una posición de compensación en divisas. Este enfoque logra la compensación total o parcial de un riesgo con otro riesgo cambiario. La mayoría de las veces, la cobertura implica equilibrar las transacciones de compra-venta de las respectivas monedas.
Por ejemplo, un ORP largo para una determinada divisa significa que los volúmenes de compra de esa divisa superan los volúmenes de venta. En este caso, es necesario diferenciar los requisitos y las obligaciones de un banco comercial al concluir una transacción de compensación para la venta de esta moneda. Si el banco tiene una posición corta abierta, entonces los volúmenes de ventas de una determinada moneda superan los volúmenes de compra. En este caso, es posible compensar el riesgo cambiario comprando esta moneda adicionalmente.
La limitación es un método de regulación en el que un banco comercial establece límites a los tipos de cambio abiertos. Las limitaciones al tamaño de la posición monetaria se pueden establecer de forma obligatoria o voluntaria.
De acuerdo con la Instrucción No. 124-I del Banco de Rusia del 15 de julio de 2005 (modificada el 1 de septiembre de 2015), la suma de todos los OCP no debe exceder el 20% del capital social de la institución de crédito. Y el valor del tipo de cambio abierto en ciertas monedas no debe exceder el 10% del capital social del banco.
