En diciembre, el Banco Central de Rusia elevó drásticamente el tipo de cambio clave al 17% y las empresas exportadoras, para mantener el tipo de cambio del rublo en el nivel adecuado, acordaron vender divisas en el mercado. Sin embargo, la mayoría de los analistas económicos están de acuerdo en que estas medidas serán efectivas en un período de tiempo muy corto y, a principios de 2015, la moneda nacional rusa enfrentará nuevas pruebas de fortaleza. Entonces, ¿qué medidas de influencia sobre el tipo de cambio del rublo proponen los principales expertos económicos rusos?
Eliminar a los principales actores del mercado de divisas
Se propone dejar en el mercado únicamente a los especuladores de divisas, y las empresas estatales y grandes privadas con ingresos en divisas deberían retirarse del mercado. Será necesario negociar individualmente con las empresas exportadoras y establecer un tipo de cambio individual.
Si las grandes empresas abandonan el mercado de divisas, se contraerá significativamente. En este caso, el Banco Central de Rusia podrá mantener un tipo de cambio del rublo estable con pequeñas intervenciones cambiarias.
Esta técnica está muy extendida en muchos países del mundo. En este caso, el tipo de cambio del rublo se transfiere al control manual del Banco Central. A menudo, el público en general desconoce el acuerdo entre las grandes empresas exportadoras y el estado.
Intervención cambiaria oral
Las intervenciones verbales de cambio de divisas se utilizan con mucha frecuencia en muchos países del mundo. Para hacer esto, no es necesario emitir decretos especiales ni aprobar leyes. Sin embargo, las posibilidades del Banco Central de Rusia en este caso son muy limitadas. Lamentablemente, en Rusia no existe un canal en el que haya una confianza absoluta por parte de la población, el mercado y las empresas.
Medidas restrictivas
Si la población deja de confiar en los bancos, habrá un retiro masivo de depósitos en moneda extranjera. En este caso, se puede intentar limitar la salida de divisas de las cuentas de los depositantes. Es posible introducir varias restricciones.
Sin embargo, los resultados positivos de tales medidas son extremadamente efímeros. Será mucho más difícil restaurar la confianza en los bancos más adelante. Este proceso puede prolongarse durante muchos años.
Aumento de la tasa de interés clave
Según algunos economistas destacados, no se debe esperar un recorte brusco de la tasa clave en el primer trimestre de 2015. Algunos incluso predicen incluso su aumento adicional. Esta medida ayuda a encarecer el dinero para los bancos y la demanda de divisas es limitada en el mercado cambiario.
Deja de refinanciar
Si el Banco Central deja de refinanciar préstamos con vencimientos vencidos, esto puede llevar al hecho de que los participantes del mercado se verán obligados a vender su moneda. Una estrategia como esta ya ha ayudado a salvar el mercado de divisas de un colapso en 2009.
Introducción de una banda monetaria
En noviembre de 2014, el Banco Central de Rusia lanzó el tipo de cambio del rublo a flotación libre. Es poco probable que en las condiciones económicas actuales sea posible un retorno de la banda cambiaria, ya que su mantenimiento requiere grandes costos financieros.
El rublo está actualmente bajo presión. Las sanciones y la caída de los precios mundiales del petróleo jugaron un papel importante. Resulta que el único método más eficaz para fortalecer el rublo y reducir la inflación es restaurar el crecimiento económico.
